Решение ЕЦБ даст новый импульс рынку

Все ожидают, что сегодня управляющий совет ЕЦБ снизит основную ставку рефинансирования на 25 б.п. до 1.00%. Евро-процентная ставка EONIA включает 100-процентную вероятность такого решения. Ставка по депозитам, скорее всего, останется неизменной на 0.25%, хотя в этом отношении присутствует некоторая неопределенность: некоторые члены управляющего совета выступают за сохранение коридора в 100 б.п. Кроме того, участники рынка ожидают, что ЕЦБ объявит о "нестандартных мерах", среди которых, во-первых, возможное увеличение периода проведения аукционов репо. Во-вторых, покупка коммерческих бумаг с безотлагательной оплатой, хотя один из членов отклонил это предложение, так как рынок коммерческих бумаг в Европе сравнительно небольшой, а другой высказал свои опасения по поводу увеличения монетарной базы. В-третьих, ЕЦБ может осуществить покупку корпоративных бумаг с безотлагательной уплатой. В-четвертых, что маловероятно, ЕЦБ может выполнить покупку гос. облигаций ЕВС с немедленной оплатой, хотя, согласно Конвенции ЕС, финансирование бюджетного дефицита запрещено. Другие меры, о которых ходит много разговоров, маловероятны, за исключением вербальной интервенции в виде обязательства сохранять низкий уровень процентных ставок в течение определенного периода времени.